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企业并购风险给其他企业的启示?

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一、企业并购风险给其他企业的启示?

01 融资风险

企业并购通常需要大量资金,如果筹资不当,就会对企业的资本结构和财务杠杆产生不利影响,增加企业的财务风险。同时,只有及时足额的筹集到资金才能保证并购的顺利进行。

按筹资的方式不同,可分两种情况:

①债务性融资风险,多数企业通过负债筹资的方式一般为长期借款,但是银行信贷资金主要是补充企业流动资金和固定资金的不足,没有进行企业并购的信贷项目,因此,难以得到商业银行支持。另一种负债筹资的方式是发行企业债券,虽然资金成本较低,但筹资时间长,筹资额有限。

②权益性融资风险,发行普通股是企业筹集大量资金的一种基本方式,而且没有固定利息负担,筹资风险小。但是,股利要从净利润中支付,资金成本高,而且无法享受纳税利益。

02 目标企业价值评估中的资产不实风险

由于并购双方的信息不对称,企业看好的被并购方的资产,在并购完成后有可能存在严重高估,甚至一文不值,从而给企业造成很大的经济损失。并购过程中人的主观性对并购影响很大,并购并不能按市场价值规律来实施。并购本身是一种商品的交换关系,所以需要建立服务于并购的中介组织,降低并购双方的信息成本且对并购行为提供指导和监督。

03 反收购风险

如果企业并购演化成敌意收购,被并购方就会不惜代价设置障碍,从而增加公司收购成本,甚至有可能会导致收购失败。

04 营运风险和安置被收购企业员工风险

企业在完成并购后,可能并不会产生协同效应,并购双方资源难以实现共享互补,甚至会出现规模不经济,整个公司反而可能会被拖累。而且并购方往往会被要求安置被收购企业员工或者支付相关成本,如果公司处理不当,往往会因此而背上沉重的包袱,增加其管理成本和经营成本。

二、互联网企业并购的特点?

1、交易的突然性

每次宣布合作或者收购基本上是在突然之间宣布的,甚至在宣布收购交易的前一天,双方还口水满天飞,互相指责和谩骂。仅仅一天后,大家就握手言和,亲如一家。

这里面除了双方为了制造新闻界的神秘感,博得大众和媒体更多的眼球外,其实双方在你我都没有关注之前可能已经进行了若干轮的接触和谈判,你看到的,只是辛苦谈判多日的结果而已。所以,在互联网企业掐的死去活来时,观众们不用太入戏。因为,满满的都是它们的套路,毕竟这个时代是眼球经济嘛!!

2、交易后的稳定军心

从以上的交易并购的例子也可以看出。一般互联网企业收购以后,会宣布实行联合CEO制度,双方的业务和组织架构不变,各自业务保持独立。

说道这里,其实也是满满的套路,尤其是对于业务高度重合、没有互补价值的互联网企业收购来说,宣布实行双CEO制度基本上是大规模裁员和收缩业务线的征兆。一般半年最多一年以后,互联网巨头躲过了媒体关注度秘密集的风口,就开始亮相了。

对那些双双合并后处于相对弱势的一方的员工来说,要么快速融入新公司,要么早点找下家,背着行囊走人。商场无情义,资本的嗜血性一直以来都是如此。

三、企业并购的财务风险及其控制?

企业并购时最大的的财务风险在于,被并购的标的资产价格数额被资产评估公司虚夸放大,尤其是属于轻资产的标的资产,评估机构给无形资产的评估价值过高。

结果一方面让并购方用超出实际价值很高的价格购买标的资产。另一方面并购完成后经过时间的检验,被并购的资产并没有产生理想的经营效果。

对这种情况的防范和控制只能通过以商誉的形式来抵消部分风险。如果被并购方盈利不及预期,并购方通过对被并购方商誉减值来解决部分损失。

四、企业并购财务风险防范的意义?

  (一)企业价值评估风险

  在确定目标企业后,并购双方最关心的问题莫过于以持续经营的观点合理地估算目标企业的价值并作为成交的底价,这是并购成功的基础。

  目标企业的估价取决于并购企业对其未来自由现金流量和时间的预测。对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确,这就产生了并购公司的估价风险,风险的大小取决于并购企业所用信息的质量,而信息的质量又取决于下列因素:目标企业是上市公司还是非上市公司;并购企业是善意收购还是恶意收购;准备并购的时间;目标企业审计距离并购时间的长短等。也就是说,目标企业价值的评估风险根本上取决于信息不对称程度的大小。由于我国会计师事务所提交的审计报告水分较多,上市公司信息披露不够充分。严重的信息不对称使得并购企业对目标企业资产价值和赢利能力的判断难于做到非常准确,在定价中可能接受高于目标企业价值的收购价格,导致并购企业支付更多的资金或更多的股权进行交易。并购企业可能由此造成资产负债率过高以及目标企业不能带来预期赢利而陷入财务困境。

  (二)流动性风险

  流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重,缺乏短期融资,导致出现支付困难的可能性。流动性风险在采用现金支付方式的并购企业中表现得尤为突出。由于采用现金收购的企业首先考虑的是资产的流动性,流动资产和速动资产的质量越高,变现能力就越高,企业越能迅速、顺利地获取收购资金。这同时也说明并购活动占用了企业大量的流动性资源,从而降低了企业对外部环境变化的快速反应和调节能力,增加了企业的经营风险。如果自有资金投入不多,企业必然采用举债的方式,通常目标企业的资产负债率过高,使得并购后的企业负债比率和长期负债都有大幅上升,资本的安全性降低。若并购方的融资能力较差,现金流量安排不当,则流动比率也会大幅下降,影响其短期偿债能力,给并购方带来资产流动性风险。

  (三)融资风险

  并购的融资风险主要是指能否按时足额地筹集到资金,保证并购的顺利进行,如何利用企业内部和外部的资金渠道在短期内筹集到所需的资金是关系到并购活动能否成功的关键。

  并购对资金的需要决定了企业必须综合考虑各种融资渠道。如果企业进行并购只是暂时持有,待适当改造后重新出售,这就需要投入相当数量的短期资金才能达到目的。这时可以选择资本成本相对较低的短期借款方式,但还本付息的负担较重,企业若届时安排不当,就会陷入财务危机。如果买方是为了长期持有目标公司,就要根据目标企业的资本结构及其持续经营的资金需用,来确定收购资金的具体筹集方式。并购企业应针对目标企业负债偿还期限的长短,维持正常的营运资金,使投资回收期与借款种类相配合,合理安排资本结构。比如用短期融资来维持目标公司正常营运的流动性资金需用,用长期负债和股东权益来筹集购买该企业所需要的其他资金投入,在并购企业不会出现融资危机的前提下,尽量降低资本成本,力求资本结构的合理性。

五、企业并购重组的风险有哪些?

一、支付风险

企业并购通常的支付工具包括公司现金、股票、债券、银行借款等,涉及巨大的资金金额,存在很大的融资风险。如购并方选择现金支付工具,将导致公司现金流的大量减少,企业将要承受巨大的现金压力,如果一点现金流出现问题,对企业将会是一种灾难性的后果。

而从被购并者的角度来看,会因无法推迟资本利得的确认和转移实现的资本增益,从而不能享受税收优惠,以及不能拥有新公司的股东权益等原因,而不欢迎现金方式,这会影响购并的成功机会,带来相关的风险。

二、营运风险

营运风险是指购并者在购并完成后,无法使整个企业集团产生经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应以及实现规模经济和经验共享互补等效果,甚至整个企业集团还遭受被购并进来的新公司的业绩拖累。

三、信息风险

并购的前提是对目标公司有相当的了解,并购双方信息完全对称。但这只是一种理想的状态,在实际购并中,因贸然行动而失败的案例不少。

四、反收购风险

在通常情况下,被收购的公司对收购行为都是持不欢迎和不合作态度的,他们使用的对收购方构成杀伤力的反收购措施有各种各样的“毒丸”。这些反收购的行动,无疑对收购方构成了相当大的风险。

五、体制风险

体制风险主要体现在:

1、企业并购人才缺乏,并购重组的规模和质量受到严重制约。

2、政府依行政手段对企业并购所采取的大包大揽的方式,给企业带来一定的风险。

3、被并购企业人员安置因体制政策要求而耗费资力,常给并购者背上沉重的包袱。

六、法律风险

如我国目前的收购规则,要求收购方持有一家上市公司5%的股票后即必须公告并暂停买卖(针对上市公司非发起人而言),以后每递增2%就要重复该过程(将公告14次之多),持有30%股份后即被要求发出全面收购要约,这套程序造成的收购成本之高,收购风险之大,收购复杂之程度,使得收购几乎不可能,足以使收购者气馁,反收购则相应比较轻松。

六、互联网企业并购财务风险研究—以XX与XX公司并购为例,这个选题怎么样?

您是哪种毕业论文,本科硕博,抑或是其他,不同需求要求不一致。

只要论文写得扎实,新颖不是最关键的

并购很有东西可写,你选了个不错的题

互联网➕并购

没毛病!

财务风险应以数据分析为主,这些信息找起来有点难度。

七、企业并购财务风险分析

企业并购是一项经济活动,涉及两个或多个企业的合并或收购。这种合并或收购的目的是为了实现战略目标、拓展市场份额或实现经济效益。然而,企业并购财务风险分析是一个非常重要的步骤,以评估并购交易的可行性和潜在的财务风险。

合并或收购的动机

企业进行并购的动机是多种多样的,其中一些常见的包括:

  1. 拓展市场份额:通过收购竞争对手或相关产业的企业,以拓展企业的市场份额。
  2. 实现经济规模效益:通过合并企业,实现规模经济效益,降低成本并提高生产效率。
  3. 进入新市场:通过并购进入新的地理市场或行业,以获取新的商机和增加收入来源。
  4. 获得核心技术或专利:通过并购具有关键技术或专利的企业,以提升自身竞争力。

财务风险分析的重要性

企业进行并购交易时,需要进行全面的财务风险分析,以评估交易的可行性和潜在的风险。以下是财务风险分析的一些重要方面:

财务报表分析

首先,进行财务报表分析是财务风险分析的基础。通过对目标企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行详细分析,可以了解其财务状况和经营状况。

财务指标评估

除了财务报表分析,还需要评估一些重要的财务指标,例如:

  • 流动比率:评估企业的流动性,即企业能够偿还短期债务的能力。
  • 资产负债率:评估企业的财务稳定性,即企业的债务相对于资产的比例。
  • 净利润率:评估企业的盈利能力,即每一单位销售收入的净利润。
  • 投资回报率:评估企业的投资回报率,即企业的盈利能力相对于投入资本的比例。

行业和市场分析

进行行业和市场分析可以帮助评估并购交易的市场前景和潜在风险。了解目标企业所处行业的发展趋势、竞争格局和市场需求,可以帮助决策者更准确地评估并购的可行性。

管理团队评估

并购交易的成功与否也与管理团队的能力和经验密切相关。评估目标企业的管理团队是否有足够的能力和经验来应对并购交易带来的挑战和变化,是财务风险分析中的重要方面。

常见的财务风险

在企业并购过程中,存在一些常见的财务风险需要注意:

财务不透明度

目标企业的财务报表可能存在虚增、账目不清晰或信息不准确等问题,这可能导致并购交易的财务不透明度。这种不透明度可能隐藏着潜在的风险和负债,需要进行仔细的财务调查和审计。

财务杠杆风险

并购可能涉及大量的借债,以筹集足够的资金进行交易。然而,过高的财务杠杆可能增加企业承担的债务风险,特别是在经济衰退或行业不景气时。

整合风险

并购交易之后,需要进行企业的整合和重组,以实现预期的经济效益。然而,整合过程可能面临许多挑战,例如不同企业文化的合并、员工流失、技术整合等,这些都可能带来财务风险。

法律和合规风险

并购交易可能涉及到复杂的法律和合规问题,例如反垄断法、劳动法、知识产权法等。未能合规可能导致巨额罚款或法律纠纷,对企业造成重大财务风险。

总结

企业并购是一项复杂的经济活动,需要进行全面的财务风险分析。财务风险分析可以帮助评估并购交易的可行性、发现潜在的财务风险,并制定相应的风险管理策略。通过综合考虑财务报表分析、财务指标评估、行业和市场分析以及管理团队评估等方面,可以更全面地评估并购交易的风险和机会。

八、为什么要研究企业并购的财务风险?

要研究企业并购的财务风险大致有以下五个方面

(一)并购双方企业信息不对称

信息不对称性主要表现为两个方面:一是不对称发生的时间;二是不对称信息的内容。从不对称发生的时间上看有事前不对称和事后不对称,事前不对称导致逆向选择行为,事后不对称导致道德风险;从不对称发生的内容上看有行动不对称和知识不对称,行动不对称导致隐藏行动,知识不对称导致隐藏知识。

(二)收购企业管理者目标不明确

1、收购企业管理者的财务风险意识不强在现实并购活动中,决策者对财务风险的客观性认识不足,缺乏风险意识,对财务风险缺乏防范意识与防范措施,导致陷入财务危机:

2、收购企业管理者的盲目心态=一些收购企业的管理层为追求规模效应、轰动效应,好大喜功,不考虑企业实际情况,盲目参与并购活动,缺乏静下心来扎扎实实进行并购重组的心态。

(三)价值评估缺乏系统性

与商品市场上的商品交易不同,企业并购是在资本市场上交割企业和资产,需要评估整个企业的资产负债。商品一般具有标准化和可分割性的属性;而资产和企业则是一个动态、复杂的系统,其在交易前、交易过程中和交易之后,受外在条件的交互影响和内在因素的交互作用,会发生可控和不可控的变化,这些变化将导致并购企业对目标企业进行并购的价值评估发生变化。它不仅要考虑有形资产的价值,而且还要考虑无形资产的价值,甚至管理经验、协作关系、市场占有率等项目的价值也不应该忽略;不仅要接受所有的债权,还要承担相应的债务;不仅要考虑企业现时的使用价值,还要考虑企业的盈利能力,考虑其预期的收益。

(四)并购企业融资不畅

在并购中,投入大量资金对并购方来讲是展示其实力和能力的考验,而这已成为我国企业并购的瓶颈,也构成了我国并购融资的主要风险,即能否按时足额地筹集到资金保证并购顺利进行。并购企业无论采用哪种融资途径,肯定存在一定的融资风险。在多渠道筹集并购资金的情况下,企业还面临着融资结构风险融资结构风险最主要的表现是债务结构不合理,并购企业可能由此造成资产负债率过高以及日标企业不能带来预期盈利而陷入财务困境。

(五)并购企业支付方式不当

支付风险主要是指与资金流动性和股权稀释有关的并购资金使用风险。在比较成熟的资本市场,支付工具一般分为现金支付、股权支付和混合支付三种。南于我国资本市场起步较晚,从已发生的并购案例来看,并购方的支付形式以现金、资产为主。我国国内支付方式单一是造成并购支付风险的主要原因。

九、企业并购融资存在的风险和问题引言?

我们了解到企业并购融资风险主要分为三大类,分别是并购中的权益融资风险、并购中的债务融资风险 和并购中的混合融资风险 。每一种风险都有其自身特点,我们只有了解了才能找出应对之策。

我国企业并购可选用的融资方式十分有限,主要有发行股票,股权协议筹资,发行债券,贷款以及无偿划拨等情况.融资过程中存在的问题是;融资渠道狭窄,单一;上市公司股权结构不合理;缺乏融资工具;并购融资并未真正实现市场化;并购后的资金再注入缺少.

十、互联网企业风险特点?

技术风险:互联网企业严重依赖于技术和创新,技术更新迭代快,存在技术风险,如技术故障、网络攻击、数据泄露等。

知识产权风险:互联网企业高度重视知识产权,知识产权侵权风险严重。

市场风险:互联网企业竞争激烈,市场竞争加剧,市场份额容易受到影响,面临市场风险。

政策风险:互联网企业受到政府政策和法规监管,政策法规变化可能对互联网企业产生重大影响,存在政策风险。

金融风险:互联网企业涉及大量资金交易,存在金融风险,如支付风险、信用风险、流动性风险等。

声誉风险:互联网企业高度依赖声誉,负面新闻和事件可能损害声誉,存在声誉风险。

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